Porque es importante el IPO de Coinbase?
Recientemente, tuve una conversación acerca de la paradoja que enfrentan algunas de las plataformas de intercambio de criptomonedas.
Estás crean un espacio para que sus usuarios puedan comprar y comerciar criptomonedas las cuales son completamente descentralizadas. Pero la paradoja es que estas plataformas tienen que operar de manera centralizada y acatarse a las reglas y regulaciones de los gobiernos e instituciones financieras centralizadas. Nosotros queremos percibirlas como instituciónes descentralización, pero en realidad no lo son aunque permiten el comercio de criptodivisas. En Abril 14 de este 2021, Coinbase, una compañía Estadounidense fundada en el 2012 por Brian Armstrong y Fred Ehrsam, la cual opera una plataforma de intercambio de criptomonedas, se convirtió en la primera plataforma de intercambio de criptodivisas en salir al mercado de Nasdaq en la bolsa de valores. Coinbase, la plataforma de intercambio de criptomonedas mas grande de los Estados Unidos por volumen de negociación, valoró su IPO (Initial Public Offering) en $350 dólares por acción, una cantidad sustancialmente alta si lo comparamos con otras empresas tecnológicas que se han hecho públicas.
Por ejemplo, Facebook, que cuenta con 1.500 millones de visitantes diarios, salió a la bolsa en el 2012 a $38 dólares y días después bajó a $17 dólares por acción. Más recientemente, Airbnb, que opera un mercado en línea para alojamiento, casas de familia para alquileres vacacionales y actividades turísticas, tuvo que despedir al 25% de sus trabajadores debido al impacto que la pandemia ocasionó a la industria turística. Airbnb salió a la bolsa en diciembre del 2020 a $146 dólares por acción. Doordash, una plataforma con sede en San Francisco, cuyo objetivo es enlazar a restaurantes con clientes y facilitar los pedidos y entrega de alimentos a domicilio, salió a la bolsa en Diciembre del año pasado con un precio de $102 por acción. Doordash, aunque tiene un control de la industria de pedidos y entrega de comida del 56%, posicionándola como la más grande de Estados Unidos, valoró sus acciones a menos de un tercio del valor de Coinbase.
La mayoría de las empresas tecnológicas que salieron a la bolsa de valores el año pasado aún no ha obtenido ganancias financieras. Coinbase no cae en esta categoría ya que la compañía si cuenta con ganancias. Uno de los requisitos para que las compañías puedan salir a la bolsa de valores es presentar un Formulario con las SEC (Comisión de Intercambio y Seguridades) llamado S-1. En éste documento presentado en Febrero, Coinbase declaró haber tenido ingresos totales de más de 322 millones de dólares en el 2020, con ganancias netas del alrededor de 1.200 millones de dólares. Y también declaro que durante el primer trimestre de este 2021, la compañía tuvo ganancias de entre $730 y $800 millones en ingresos de alrededor de $1.800 millones de dólares.
El hecho de que esté obteniendo este tipo de ganancias significa que está operando mucho mejor que la mayoría de los unicornios tecnológicos como Uber, Lyft, Doordash y Snap, y es por eso que muchos analistas dicen que las acciones serán un éxito. La compañía tiene 1,700 empleados, 56 millones de usuarios verificados, y tuvo cerca de 6.1 millones de usuarios activos al mes durante el primer trimestre. Un enorme repunte en comparación con los 2,8 millones de usuarios activos al mes durante el cuarto trimestre de 2020. Esta subida es definitivamente debido al aumento de los precios de las criptomonedas y la adopción masiva de la industria que hemos visto durante los últimos meses. Entre Enero y Marzo, el precio del bitcoin, la criptomoneda más popular, saltó de menos de $30,000 a más de $58,000, mientras que el precio del Ethereum subió más del doble. Exactamente hace un año, Bitcoin estuvo valorizado alrededor de $6k, registrando un aumento de casi 900% durante el aumento el último año.
“Hemos visto que los altos precios de activos criptográficos, y las valorizaciones que han llegado a ser las más altas de todos los tiempos, han impulsado niveles elevados de actividad de los usuarios y de negociación en nuestra plataforma,” dijo la directora financiera de Coinbase, Alesia Hass.
La principal diferencia entre un banco criptográfico como Coinbase y otras empresas tecnológicas, es que está claro de dónde viene su principal fuente de ingresos. La mayor parte se deriva de las tarifas por transacción, pero también traen una gran cantidad de dinero por el servicio de custodia (guardar y proteger criptoactivos de clientes), al igual que cuotas de apuesta, y así sucesivamente. Otros ingresos son cuando ellos venden sus tesoros de BTC, ETH, y otras criptomonedas. A medida que la tecnología de la cadena de bloques (blockchain) evoluciona, estos intercambios tienen la opción de crear muchas otras fuentes de ingresos tales como, préstamos, cultivo de rendimiento, DeFi (decentralized finance), y hasta de la creación de plataformas para crear y comerciar NFTs u otros servicios de contratos inteligentes… El cielo es el limite para este tipo de compañias.
Una pregunta que he estado recibiendo mucho últimamente es:
¿Debo comprar acciones de Coinbase o comprar Crypto? Bueno, supongo que depende, si quieres diversificar tu portafolio puede ser una buena idea comprar ambas, tanto acciones como cripto, pero también depende de cuáles sean tus perspectiva con respecto a las criptodivisas y con respecto a la compra de acciones en el mercado de valores. En ese sentido, plataformas criptográficas centralizadas que permiten el comercio de criptoactivos descentralizado en la bolsa de valores proporcionan un win-win para todos. Esto suma la popularidad de criptodivisas, eleva la adopción del mercado de criptos, sube la validez y la seriedad de las criptomonedas. Por otro lado de la ecuación, los inversionistas que todavía desconfían de las criptomonedas pueden invertir al comprar acciones en empresas como Coinbase. El futuro de esta industria es definitivamente interesante, ya que hay muchas otras compañías de intercambio de criptodivisas que ofrecen más servicios de los que ofrece Coinbase ó por lo menos más monedas para ser negociadas. Binance es el ejemplo perfecto de una plataforma de intercambio que tiene una presencia global más fuerte y ofrece un mayor número de criptos para la compra y el comercio, pero es obvio que Coinbase parece tener un atractivo mucho mayor para los inversores minoristas. Binance, por su lado, ha dominado el mercado global del comercio institucional. Seguro que muchas plataformas de intercambio seguirán los pasos de Coinbase y optarán por salir a bolsa.
Proyectando hacia adelante, Binance está en camino para superar a Coinbase, mientras que Coinbase tiene, hasta hoy, un claro control en el mercado estadounidense es esperado que USA se convertirá en una zona de batalla emocionante para estos dos gigantes.
Este es sin duda un espacio en constante cambio y movimiento así que veremos lo que nos trae el mañana.
